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Reservas internacionales

Las reservas internacionales son los activos líquidos en moneda extranjera que el Banco Central mantiene para respaldar el peso, pagar deuda externa e intervenir en el mercado cambiario. Se distingue entre reservas brutas —el total que figura en el balance— y reservas netas, que descuentan los pasivos como el swap con China, los encajes de los depósitos en dólares y los préstamos de organismos internacionales. Esa diferencia es la que suelen mirar los analistas cuando evalúan la capacidad real de intervención. Para un inversor argentino, el nivel y la tendencia de las reservas es una de las señales más seguidas del mercado: condiciona las expectativas sobre el tipo de cambio, influye en el riesgo país y pesa en las decisiones de política monetaria del BCRA. Una acumulación sostenida suele leerse como respaldo a la estabilidad cambiaria; una caída persistente, como antesala de restricciones o de un salto del dólar.

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